尽管表面数据向好，但增长主要依赖美洲市场支撑。欧洲与亚太市场同步下滑，主力品牌固定汇率增速疲软，显示品牌价值持续稀释。短期来看，美洲市场的促销驱动模式难以持续，若2026年欧洲渠道库存压力加剧，毛利率将面临更大挑战。
德米特里耶夫预言霍尔木兹海峡关闭将引发新危机02:28
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